Clases Limpias

Aunque en España todavía no hay datos sobre cuánto se estarían ahorrando los inversores al pasar su dinero de la clase tradicional a esta nueva clase libre de retrocesiones, en Reino Unido Fitz Partners ya ha hecho este estudio sobre los fondos de renta variable domiciliados en el país. Según el análisis realizado por esta firma especializada en la industria de gestión de activos, el descuento medio para estos productos se sitúa en torno al 44%.

Este tipo de clase de fondos se caracterizan por no contar con una comisión de retrocesión o dicho de otra manera, la gestora no paga comisiones a aquellos que distribuyen sus fondos. Y la diferencia para el inversor es clara. Para ponernos en contexto, un fondo tradicional de renta variable aplica una comisión de gestión que gira alrededor del 1,5%-1,75%. De ese 1,5% en torno a un 0,5% se paga en concepto de retrocesión y un 0,25% como descuento a las plataformas. Pues bien, con las clases limpias, la comisión de gestión que se paga es bastante menor, alrededor de un 0,75%.

Las llamadas clases limpias son uno de los puntos más destacados de la normativa MiFID II que entró en vigor al comenzar este año y que puede producir cambios importantes en las comisiones soportadas por los inversores. A lo largo del post hablaremos de sus características y posible aplicación práctica.

La banca se ha dado de bruces con un nuevo obstáculo a la hora de ingresar comisiones con la venta de fondos. No solo tendrán que ofrecer asesoramiento efectivo o proporcionar productos de tercero para quedarse con una parte de las comisiones de gestión como incentivo por la comercialización.

Las clases limpias están llegando a España. Las gestoras internacionales se encuentran inmersas en pleno proceso de registrar las clean shares (clases libres de retrocesión) en el mercado español. La mayoría prevén tenerlas disponibles antes de que finalice el año, antes de que entre en vigor MiFID II.

Una de las consecuencias de la aplicación de MiFID II a partir de enero del año que viene es la eliminación de las comisiones de retrocesión en la gestión discrecional de carteras y en el asesoramiento independiente. La normativa europea va, por lo tanto, obligar a las gestoras bien a crear nuevas clases de fondos, libres de comisión de distribución (las llamadas clases “limpias” o “clean”) o, probablemente, reconvertir clases ya existentes en clases de este tipo.

“Las clases previamente existentes siguen activas para el negocio anterior, pero el objetivo final es que todo el negocio acabe pasando a las clases limpias”, indican los expertos del IEB en un reciente estudio elaborado con EFPA.

De esta forma, los inversores han recibido durante años un asesoramiento sobre fondos que no han pagado de forma explícita. Lo consideraban gratuito, ya que el servicio estaba costeado por el fabricante, y no por el propio cliente. MiFID II, sin embargo, cambia este esquema.