Análisis fundamental: qué es y cómo usarlo en la bolsa

Qué es el análisis fundamental

Este método consiste en estudiar a fondo una empresa mediante sus estados financieros, la calidad de su gestión, su posición en el mercado y el contexto económico y sectorial en el que opera.

La idea principal es calcular el valor intrínseco de la empresa, es decir, el valor real que tiene en función de sus resultados y perspectivas para saber si está infravalorada o sobrevalorada en bolsa.

El análisis fundamental se basa en dos grandes enfoques:

• Análisis cuantitativo: aquí se revisan datos numéricos extraídos de los estados financieros. Estos documentos reflejan la situación económica de la empresa y son la base para calcular indicadores clave que permiten valorar su rendimiento y estabilidad.
• Análisis cualitativo: evalúa factores no numéricos pero igual de importantes, como la experiencia del equipo directivo, la estrategia de la empresa, su capacidad de innovación o las ventajas competitivas que posee frente a rivales.

Indicadores y ratios fundamentales para invertir

Para valorar una empresa con datos financieros, es clave conocer ciertos indicadores que resumen su situación económica y capacidad para generar beneficios. Entre los más utilizados están:

Ratios de endeudamiento

Miden la proporción de deuda que tiene la empresa en relación con sus activos. Un ratio superior a 1 indica que tiene más deuda que activos y eso supone un riesgo financiero. Un ratio inferior a 1 señala una estructura financiera fuerte y menos dependiente del endeudamiento. Suelen calcularse dividiendo el total de deuda de entre sus activos totales. La fórmula es: ratio de endeudamiento = deuda total  / activos totales

Ratios de rentabilidad

Nos dicen hasta qué punto es eficiente la empresa a la hoa de generar beneficios con los recursos que tiene. Algunos de los más relevantes son:

• ROE (Return on Equity): indica el beneficio que la empresa obtiene sobre el capital aportado por sus accionistas. Es una medida clara de la rentabilidad para los inversores.
• ROA (Return on Assets): muestra la capacidad para generar ganancias usando todos sus activos, no solo el capital propio.
• ROI (Return on Investment): mide la rentabilidad de las inversiones realizadas, muy útil para analizar proyectos concretos.
• Margen de beneficio neto: porcentaje de cada euro vendido que se convierte en beneficio tras descontar gastos e impuestos.
• ROCE (Return on Capital Employed): indica la rentabilidad del capital total empleado, sumando deuda y capital propio, reflejando la eficiencia global.

Estos indicadores permiten comparar empresas dentro de un sector para identificar cuáles tienen mejor desempeño o están mejor gestionadas.

Métodos para hacer un análisis fundamental

Hay dos formas principales de aplicar este análisis:

• Bottom-up: se centra en analizar las empresas individualmente, profundizando en sus estados financieros, modelo de negocio y equipo gestor. No se parte del contexto económico general, sino que se busca identificar compañías con potencial de crecimiento específico.
• Top-down: comienza con un análisis macroeconómico, evaluando factores como la economía nacional, las tendencias sectoriales y riesgos globales. Después se seleccionan los sectores más prometedores y, finalmente, las empresas con mejor posición dentro de esos sectores.

Ambos enfoques son complementarios y pueden usarse de forma conjunta para tomar decisiones más robustas.

Otros niveles del análisis fundamental

Para entender completamente el valor de una empresa, es necesario mirar más allá de sus números y considerar:

• Situación interna: evaluar su salud financiera, estrategia de negocio, rentabilidad, liquidez y el nivel de endeudamiento. También la calidad del equipo directivo, pues un buen liderazgo puede marcar la diferencia.
• Sector: entender el tamaño del mercado, la competencia, barreras de entrada, regulación vigente y perspectivas de crecimiento. Un sector en expansión facilita el crecimiento de las empresas que lo integran.
• Economía nacional: factores como el crecimiento del PIB, inflación, tasas de interés o políticas fiscales afectan directamente a la rentabilidad de las compañías.
• Entorno macroeconómico: variables internacionales como los tipos de cambio, conflictos geopolíticos o tratados comerciales también impactan, especialmente en empresas con negocios globales.

Cómo estructurar un análisis fundamental eficaz

Para realizar un buen análisis fundamental, es recomendable seguir un proceso ordenado:

• Recopilar estados financieros: buscar informes oficiales, disponibles en plataformas fiables como Yahoo Finance o TIKR.com, y siempre contrastar con documentos publicados por la propia empresa.
• Calcular los ratios: usar fórmulas estándar para mantener la comparabilidad entre diferentes empresas y periodos.
• Evaluar la gestión: investigar la trayectoria y experiencia del equipo directivo, tanto en la empresa como en otras compañías.
• Analizar el contexto económico y sectorial: comprender el entorno donde opera la empresa para valorar posibles riesgos y oportunidades.

En conclusión, el análisis fundamental es una técnica que ofrece una visión completa y profunda del valor real de una empresa. Al combinar datos financieros rigurosos con factores cualitativos y macroeconómicos, permite anticipar su potencial de crecimiento y evitar inversiones sobrevaloradas.

Usado correctamente, ayuda a construir una cartera de acciones más segura y rentable a largo plazo. En este sentido es clave saber dónde invertir a largo plazo para una mayor rentabilidad.