Productos derivados

Según la definición, un contrato de futuros es un contrato o acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número determinado de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura y determinada, y con un precio establecido de antemano.

 

Estos contratos se negocian en lo que se llama mercado a término o mercado de futuros.

Los contratos de futuros son una categoría dentro de los contratos de derivados.

Existen dos motivos por los cuales alguien puede estar interesado en contratar un futuro:

 

  • Operaciones de cobertura: La persona tiene o va a tener el bien subyacente en el futuro (petróleo, gas, naranjas, trigo, etc.) y lo venderá en un futuro. Con la operación quiere asegurar un precio fijo hoy para la operación de mañana.

 

  • Operaciones especulativasLa persona que contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su precio desde la fecha de la contratación hasta el vencimiento del mismo.

 

Cobertura

 

Imaginemos que tenemos compradas 100 acciones de BBVA, a un precio de 3.50 euros. La cotización del BBVA está aproximadamente sobre 5 euros, por tanto estoy en beneficios, pero tengo mis dudas de que la cotización siga manteniendo esa cota, es más, pienso que puede volver a cotizar cerca de los 3.50 euros.

 

¿Qué se puede hacer?

 

¿Tengo que vender mis acciones? Dudo en hacerlo a 5 euros, y esperar para que vuelvan a cotizar sobre los 3.50 euros, donde pienso volver a comprar, o mantenerlas pase lo que pase.
Decido mantenerlas, me interesa su rentabilidad por dividendo, no quiero deshacerme de mi cartera de acciones, pero también quiero cubrirme ante la bajada del mercado.

Hay que tener en cuenta el vencimiento de los futuros, éstos son trimestrales, coincidiendo con el último viernes de cada mes. Esto no quiere decir que no se pueda cerrar antes del vencimiento la operación.

No tengo muy claro cuánto tiempo durará la bajada de la bolsa, pero creo que después del verano las expectativas pueden cambiar, entonces decido vender un futuro (100 acciones) del BBVA con fecha de vencimiento 15 de septiembre.

Cuando compramos o vendemos un futuro, no tenemos que depositar el total de la operación, sólo se necesita un depósito (garantía) de un porcentaje de la operación que dependerá del bróker que utilicemos, pero tenemos que tener en cuenta un detalle, la liquidación es diaria. Si hemos vendido un futuro a 5 euros, pero sube a 5,10 a final del día tendremos que aportar más garantías y nos restarán de nuestra cuenta la diferencia, pero si ocurre lo contrario, tendremos que aportar menos garantías y anotaran en nuestra cuenta los beneficios de la diferencia entre nuestra venta y el cierre del futuro.

 

Fotos: ceiling, everystockphoto.

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